与预期一致4月份我国经济仍维持一季度的放缓势头，但仍不乏亮点。
国家统计局13日公布数据显示，4月份工业生产增长有所加快，投资结构在调整中得到改善，商品房销售降幅收窄，社会消费品零售总额则是继续保持平稳增长。
分析人士指出，数据一方面反映出我国经济运行压力增大；另一方面，中国从去年至今出台一系列稳增长措施将逐步显效，下半年经济增速将企稳回升。
经济下行压力未减
“在4月份国民经济运行处在合理区间的同时，推动经济平稳增长的积极因素继续显现，并不断积累。”国家统计局新闻发言人盛来运指出，一些指标增速仍在回落，工业生产者出厂价格和进口持续下降，不同地区、行业、市场主体分化态势明显，保持经济平稳增长仍需付出艰辛努力。
尽管基本面处在平稳合理区间，但投资、出口、消费不同程度的疲软和回落仍然显示着稳增长的压力。数据显示，中国1~4月城镇固定资产投资同比增长12%，比前3月的13.5%回落1.5个百分点；中国4月社会消费品总额同比增长10.4%，比3月份的10.2%回落0.2个百分点。
此前公布的数据显示，经济下行压力不减。4月出口同比下降6.4%，进口同比下降16.2%，贸易顺差341.3亿美元。前4月全国铁路货物发 送量同比下降9.2%；4月cpi同比上涨1.5%，物价继续处于低位；4月份工业生产者出厂价格同比下降4.6%，连续第38个月负增长。
“社会消费品零售总额增速虽略有回落，但仍保持平稳增长；而且消费结构不断优化，新兴业态继续快速发展。增速稳中略降主要是受居住类商品增速回落的影响。”国家统计局贸易外经司高级统计师蔺涛表示。
光大证券首席经济学家徐高则指出，尽管4月工业增加值有所好转，但投资增长大幅低于预期。4月份投资到位资金增速也进一步下滑至5.1%，仍然 低于投资增速。在投资到位资金低迷增长的拖累下，投资增速趋势仍然向下。考虑到4月零售、出口的数据同样低于预期。4月总需求再次明显坍缩，给经济增长带 来很大压力。
经济企稳有望
不过，从趋势上看，市场对经济企稳的预期比较稳定。4月份，中国制造业采购经理指数为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。其中生产 指数为52.6%，比上月上升0.5个百分点，连续位于临界点上方，表明制造业生产继续保持增长势头；新订单指数为50.2%，与上月持平，高于临界点。
此外，商品房销售降幅明显收窄，1~4月份，商品房销售面积同比继续下降，但降幅比一季度收窄4个百分点左右。基础设施投资保持较快增长，1~4月投资同比增长20%以上，明显高于全部投资。降息减税清费对降低企业财务成本的作用开始显现。
“4月下旬，从用电量等数据可以看出，经济有企稳的信号，但是信号偏弱。”交通银行金融研究中心研究员刘学智认为，由于之前刺激政策出台时间不 久，经济企稳尚在过程中，没有强烈的反应。不过，此次的数据确实和市场预期有比较大的落差，所以不排除经济仍然有下行的压力。经济到底处于何种区间还有待 观察，需要5月、6月的数据印证。
招商市场部高级分析师刘东亮也持相同观点，“总体而言，4月经济数据亮点不多，企稳迹象不明显，经济下滑压力依然较大，财政、货币政策对稳增长的支持力度有必要进一步加强，债券市场维持牛市的大环境仍在持续，没有必要对后市悲观。”
“随着一系列稳增长措施的出台和落地，二季度以后经济会企稳。”中国民生首席研究员温彬则相对乐观，他说，从经济中长期发展和结构调整方向看，继续着力推进产业、区域和融资三大结构调整，或将成为助力中国经济未来发展的“新三驾马车”。
宽松政策仍将陆续出台
因为4月份经济下行压力不减，业内专家一致认为中国央行的货币宽松力度将会进一步加大。
今年全国两会，李克强总理在记者招待会上谈到，如果经济增长逼近合理区间的下限，将会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时，加大定向调控 的力度。在一季度经济形势座谈会上，总理再次强调，“我们的‘工具箱’里还有不少政策工具，而最大的工具就是‘改革’。”要用足改革创新动力源，坚持以结 构性改革推动结构调整，助力破障过坎，实现中国经济行稳致远。
“宽松的政策开始对实体经济起效，但程度非常有限。未来政策宽松程度还将进一步加大。我们继续预期未来会有降息降准等宽松政策出台。”徐高指出。
刘学智表示，目前，政策托底还有足够的空间。从财政政策看，一季度支出节奏并不快；根据往年情况，上半年财政有较大盈余，因此具备发力空间。货币政策看，降准降息也有空间。未来，如果确认经济下行压力加大，后续还会有最多2~3次降准出台，最快的时点或在5月下旬。
民生证券发布的报告指出，未来经济还有下行压力，目前经济结构高度依赖基建托底。首先，尽管货币宽松，但货币政策机制传导不畅，实际利率依然高 企；其次，尽管支持地产政策频出，房地产销售也似有回暖，但可持续性尚待观察，高企的待售和在建面积意味着房企短期内还将继续去库存，投资反弹至少也得在 今年四季度。再次，过去房地产和繁荣留存的过剩的重工业产能将长期面临去化压力，进而制约资本开支。最后，制约出口的实际有效汇率攀升、劳动力成本上升以及全球贸易再平衡等内外部因素短期不会有改变。
今年一季度中国经济走势可谓跌宕起伏，摆脱了开年、春节等因素的影响后，第二季度开局如何？尽管基本面处在平稳合理区间，但投资、出口、消费不同程度的疲软和回落仍然显示着稳增长的压力。
